Payroll Surpreende no Número Bruto, Mas Exibe Sinais de Fragilidade no Setor Privado

O payroll de junho veio acima do esperado no total de vagas, mas por trás dos números existe uma realidade que preocupa: o setor público sustentou os dados, enquanto o setor privado mostrou sinais claros de fraqueza. O número bruto esconde a fragilidade da economia real — e isso pode mudar o jogo da política monetária americana nos próximos meses.

RADAR ECONOMIA

Carolina Vargas

7/4/20252 min read

O relatório de emprego dos Estados Unidos, divulgado ontem (03/07), mostrou a criação de 147 mil novas vagas em junho, superando a expectativa do mercado que girava em torno de 110 mil. A taxa de desemprego recuou ligeiramente para 4,1%, ante os 4,2% registrados em maio. À primeira vista, os dados indicam resiliência da maior economia do mundo.

No entanto, a composição do número revela uma realidade menos animadora. Praticamente metade das vagas criadas veio do setor público, puxado por contratações estaduais e locais, principalmente na área de educação. Já o setor privado mostrou crescimento modesto, com apenas 74 mil empregos criados — o pior desempenho desde outubro de 2024.

Outro sinal de alerta é o dado do ADP (folha de pagamentos privada), divulgado no mesmo dia, que apontou uma queda de 33 mil empregos no setor privado, reforçando a percepção de que há uma desaceleração em curso nas contratações por empresas.

Enquanto isso, o salário médio por hora subiu 0,2% no mês (+3,7% no acumulado de 12 meses), e a semana média de trabalho caiu para 34,2 horas, ambos indicadores compatíveis com um mercado de trabalho em ritmo mais lento.

⚠️ Conclusão

Apesar do número agregado vir acima das expectativas, o relatório de junho mascara a fragilidade do setor privado, que está perdendo fôlego. A força do setor público sustenta temporariamente o mercado de trabalho, mas isso pode não ser suficiente para manter o dinamismo da economia no segundo semestre.

Para os mercados, isso implica um Federal Reserve mais cauteloso com cortes de juros, e reforça a importância dos próximos dados de inflação e emprego para traçar o rumo da política monetária.
Em resumo: o payroll não decepcionou no total, mas preocupa na essência.

⚠️ Aviso Legal

Este conteúdo possui fins exclusivamente educativos e informativos. As opiniões aqui expressas refletem minha visão pessoal e não constituem recomendação de compra, venda ou manutenção de ativos.

Não sou analista de valores mobiliários e o site Radar Preditivo não realiza qualquer tipo de assessoria ou consultoria de investimentos.

Invista com consciência. Estude, questione e busque sempre embasamento antes de tomar qualquer decisão financeira.

Carolina Vargas - Radar Preditivo

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